韓國の対中輸出、40年ぶりの最大減、貿(mào)易赤字顕在化！_上海綜代服進(jìn)出口サービス

最近、米國と英國政府がロシア製品に課した新たな貿(mào)易制裁により、ロンドン金屬取引所（LME）の価格が大きく変動し、特にアルミニウムと銅という2つの主要金屬で顕著になっています。

2024年4月15日、LMEの3ヶ月物アルミニウム先物価格は、前週末（4月12日）比9％上昇して1トンあたり2728ドルで取引を開始しました。これは2022年6月以來の高値です。ニッケルと銅の価格もそれぞれ9％と2％上昇しました。この急激な価格上昇は、取引開始後すぐに落ち著きましたが、継続的な上昇傾向が市場の注目を集めています。

この価格変動の直接的な原因は、米國と英國が4月12日に、LMEとシカゴ商品取引所（CME）でのロシア産アルミニウム、銅、ニッケルなどの非鉄金屬の取引を禁止すると発表したことでした。両國政府は、ロシアのウクライナへの継続的な侵略行為に対してより厳しい経済制裁を科すことを目的としています。

ロシアは世界の非鉄金屬の主要生産國の一つであり、アルミニウム生産量は世界の約5％を占めています。2022年2月のウクライナ侵攻以來、西側(cè)諸國はロシアからの金屬製品の購入を減らしています。ロシア製品の國際市場における存在感は低いものの、LMEに保有されている非鉄金屬在庫のかなりの部分を占めており、市場価格の変動につながっています。

さらに、LMEの非鉄金屬先物市場は他の商品先物市場とは異なり、一定量の現(xiàn)物決済を認(rèn)めています。そのため、LMEは世界約30地域の指定倉庫に大量の現(xiàn)物を保管しています。歐米がロシアに対する制裁を強(qiáng)化するにつれて、すべての消費(fèi)者がロシア製品を拒否するわけではないものの、取引が困難なロシア製品がこれらの指定倉庫に流入し、2024年3月現(xiàn)在、ロシア産アルミニウムの登録倉庫在庫は総在庫量の90％に膨張しています。

4月15日の価格急騰は、空売りのポジションを持つ投資家が決済のために現(xiàn)物を買い戻す必要に迫られたことによる部分もあります。在庫減少への懸念は、短期的な価格上昇を押し上げる重要な要因となる可能性があります。住友商事グローバルリサーチの首席エコノミスト、本間隆行氏は、LME在庫にロシア産以外の金屬がさらに流入すれば、この影響は軽減される可能性があると述べていますが、現(xiàn)在の市場見通しはまだ不透明です。

市場アナリストの江口侑希氏は、歐米の規(guī)制措置により、ロシア産非鉄金屬が最大の消費(fèi)國の一つである中國に流入せざるを得なくなっていますが、世界の実際の需要には大きな影響を與えていないと指摘しています。しかし、非鉄金屬の価格は一般的にLME市場価格に基づいているため、市場価格の急激な変動は企業(yè)の取引価格に直接影響を與え、業(yè)績に悪影響を與える可能性があります。